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钢铁:期货盘整趋强 荐6股

发布时间:2019-10-09 19:34:41 编辑:笔名

钢铁:期货盘整趋强 荐6股 2016-08-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点事件描述中报披露正当时,市场整体表现如何?上游行业哪些个股表现亮眼或价值凸显?长江上游大宗组七大行业(钢铁/有色/建材/交运/煤炭/地产/建筑)为您详解个股表现,汇报市场观点,并奉上重点推荐标的,总有一款值得您拥有,今日观点、标的点评&推荐如下:

事件评论钢铁:期货盘整趋强,板块轮动仍在有色:中期依然看好贵金属,继续推荐中科三环建材:博弈周期,稳守消费,转型成长交运:积极配置低估值、高股息率公路蓝筹,航空可作进攻选择煤炭:焦煤基本面依旧向上,板块短期或有风险但看好9月焦煤标的表现地产:板块终迎风来,推荐估值水平低,业绩弹性高的个股建筑:沪港通获批,PPP持续推进,重点关注新型基建领域重点点评&推荐标的钢铁:首钢股份、河钢股份、新兴铸管、马钢股份、太钢不锈、方大特钢有色:中科三环建材:鲁阳节能、旗滨集团、兔宝宝、金圆股份、长海股份交运:新海股份、春秋航空、外运发展、普路通煤炭:西山煤电、潞安环能、冀中能源、阳泉煤业地产:新城控股、滨江集团、世茂股份、天保基建建筑:宏润建设、宁波建工、岭南园林请阅读最后评级说明和重要声明2/12行业研究(点评报告)长江研究上游大宗组——盘前早餐精选钢铁:期货盘整趋强,板块轮动仍在最近钢铁期货的几个现象值得大家注意:1)期货普遍上涨;2)近月合约螺强矿弱; )远月合约强于近月。对此,我们是这么理解。

首先,期货普遍上涨,反映了市场对于需求较为乐观。一方面,9/10月需求旺季,另一方面,目前基建托底环境下,如果地产投资不出现明显下滑,需求端未来一段时间也并不差。

其次,近月合约螺强矿弱,表明限产等因素对期货市场产生了影响。近期唐山地区限产、去产能各地督查等,虽不能改变高盈利下行业供给终将释放的趋势,但却能扰乱其节奏,从而使得短期钢强矿弱。

第三,远月合约强于近月,意味着市场对于行业中期预期有所转变。以前市场会觉得需求不持续,供给快速释放最终会压制钢价,但目前的情况是,需求端短期掉的可能不会太快,供给端释放节奏可能持续受到行政干扰,因此,市场对于未来钢价信心有所增强,从而带来一轮远月基差修复行情。

整体而言,目前的期货表现,反映出市场分歧较大,各种逻辑交错。实际上,即便是手持多单的人,在目前价格水平下,可能都会有所纠结,都在找各种支撑手头头寸的理由。

操作上,建议短期适当做多,或择时做空冶炼利润。

板块行情方面,当前还是轮动机会,股价与钢价关系不大。其实,在14年以前,钢铁股价与钢价相关度还是很高,而在14年以后,由于驱动股价的因素由盈利变成估值等,所以钢铁板块行情与基本面走势背离。目前阶段,钢价对于股价而言,只是一个托底作用,只要钢价不发生系统性下跌风险,板块轮动机会就有可能眷顾机构配置低、供给侧改革、国改预期强的钢铁板块。建议适当参与,重点关注:1)地处国改先锋地区的马钢股份;2)受益于镍价强势的太钢不锈; )具有合并预期的首钢、河钢、新兴铸管、宝钢、武钢;4)低估值、具有业绩安全垫的方大特钢、大冶特钢。

有色:中期依然看好贵金属,继续推荐中科三环一、贵金属短期震荡,中期依然看好。美联储7月FOMC会议纪要显示年内加息预期有所升温,因此短期黄金白银价格或有所震荡调整。但从中期来看,美联储加息低于预期及实际利率下降、人民币贬值均有利于黄金价格上涨。从更长时间看,纸币货币体系需要重新锚定,投资者持续加大黄金配置比例。因此贵金属价格中长期依然看好。

二、大宗基本金属价格方向以看多为主,未来价格总体反映的是供需变动带来的均衡水平上移,但不具备趋势性机会。当前金属价格水平下行业盈利情况较好,短期内无法出现进一步的产能出清。短期财政刺激对金属需求有一定拉动,但PPP等基建投资上升无法对冲房地产投资下滑对基本金属需求的影响,单位GDP的金属消耗量仍将下行。

三、三季度政策逐渐落地,四季度新能源汽车产销有望两旺,中期依然看好行业发展。

另外,军工材料大主题值得持续跟踪。具体标的上,当前我们推荐中科三环,并从中线

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